Problems of financial analysis: non-adaptation of scientific analytics to the realities of enterprises and the dual nature of financial indicators
DOI:
https://doi.org/10.46299/j.isjmef.20250404.04Keywords:
Financial analysis, Enterprise, Financial indicators, Financial alternatives, Financial risksAbstract
The conditions of functioning of modern enterprises change rapidly and often unpredictably, therefore, for their high-quality management, effective financial analysis is needed. This determined the purpose of the study, which is to identify existing errors˚/˚gaps˚/˚inaccuracies in existing methods of financial analysis and outline possible ways to correct methodological shortcomings. The study proved the following: the presence of insufficient development and certain obsolescence of financial analysis methods, the lag of financial analytics from the needs of financial management of modern enterprises; unreasonably overestimated attention of analysts to expert surveys; a certain priority of mathematical content over the essential interpretation of analytical conclusions, the presence of objective duality and contradictions of financial indicators. As a result of the conducted research, the following was substantiated and proposed: a fundamental refusal to use any normative values of analytical indicators in financial analysis; introduction of the concept and disclosure of the essence of the contradiction and duality of financial indicators; taking into account their duality – the implementation of a comprehensive analytical approach, which involves assessing the advantages (protection from some threats) and disadvantages (neglect of other threats) when making financial decisions; formation of a two-stage mechanism for internal financial analysis of enterprises, in which the first stage contains the main analytical approaches, the second – provides opportunities for their refinement and adaptation to the realities of specific enterprises; consideration of elements of behavioral economics in internal financial analysis, primarily – the risk appetite of financial management and owners of enterprises. Perhaps this publication will attract the attention of researchers to improving the classics of financial analysis and will contribute to the development of financial analytics in general.References
Ahmed, D., Yuantao, X., Saeed Bhutta, U. (2021). Insurers' risk management as a business process: a prospective competitive advantage or not? European Journal of Management and Business Economics, 31(3), 345–366. https://
Череп, А., Череп, О., Огренич, Ю. (2022). Удосконалення науково-методичного підходу до оцінки впливу факторів на використання механізму формування стратегії антикризового управління операційною діяльністю промислових підприємств у кризових умовах. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 1(42), 134–144. https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.42.2022.3681
Dahooie, J. H., Zavadskas, E. K., Vanaki, A. S., Lari, M., Turskis, Z. (2019). A new evaluation model for corporate financial performance using integrated CCSD and FCM-ARAS approach. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 32(1), 1088–1113. https://doi.org/10.1080/1331677X.2019.1613250
Dvorsky, J., Belas, J., Gavurova, B., Brabenec, T. (2021). Business risk management in the context of small and medium-sized enterprises. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 34(1), 1690–1708. https://doi.org/10.1080/1331677X.2020.1844588
Le, T. T., Nguyen, T. M. A., Do, V.Q., Ngo, T. H. C. (2022). Risk-based approach and quality of independent audit using structural equation modeling – Evidence from Vietnam. European Research on Management and Business Economics, 28(3). https://doi.org/10.1016/j.iedeen.2022.100196
Savina, S., Kuzmina-Merlino, І. (2015). Improving Financial Management System for Multi-business Companies. Рrocedia-Social and Behavioral Sciences, 210, 136–145. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2015.11.352
Song, Y., Wang, H., Zhu, M. (2018). Sustainable strategy for corporate governance based on the sentiment analysis of financial reports with CSR. Financial Innovation, 4(1), 6. https://doi.org/10.1186/s40854-018-0086-0
Strzelecka, A., Zawadzka, D. (2023). The use of Chi-squared Automatic Interaction Detector (CHAID) . Procedia Computer Science, 225, 4443–4452. analysis
Wenjuan, L., Xinghua, L., Junqi, S., Tianxiang, C. (2025). Advancing financial risk management: A transparent framework for effective fraud detection. Finance Research Letters, 75, 1–9. https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.106865
Zirui, D. (2024). A method of financial risk assessment for enterprises based on BP algorithm. Procedia Computer Science, 247, 1349–1358. https://doi.org/10.1016/j.procs.2024.10.161
Islam, K. U., Bhat, S. A., Lone, U. M., Darzi, M. A., Malik, I. A. (2024). Financial risk propensity and investment decisions: An empirical analysis using behavioural biases. IIMB Management Review, 36(3), 213-229. https://doi.org/10.1016/j.iimb.2024.06.004
Çolak, M. S. (2021). A new multivariate approach for assessing corporate . Borsa Istanbul Review,financial), 239-255.
Kanapickienė, R., Grundienė, Ž. (2015). The Model of Fraud Detection in Financial Statements by Means of Financial Ratios. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 213, 321-327. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2015.11.545
Virglerova, Z., Panic, M., Voza, D., Velickovic, M. (2022). Model of business risks and their impact on operational performance of SMEs. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 35(1), 4047–4064. https://doi.org/10.1080/1331677X.2021.2010111
Халатур, С. М., Бровко, Л. І., Моруга, Т. О. (2017). Методологія оцінки ліквідності та платоспроможності сільськогосподарських підприємств. Економіка та держава, 12, 56–60. http://www.economy.in.ua/pdf/12_2017/13.pdf
Ding, Y. (2024). Construction of Financial Risk Analysis and Early Warning Model for Information Technology Enterprises Based on Complex Networks and LightGBM. Procedia Computer Science, 243, 465-471. https://doi.org/10.1016/j.procs.2024.09.057
Wolf, C. A., Karszes, J. (2023). Financial risk and resiliency on US dairy farms: Measures, thresholds, and management implications. Journal of Dairy Science, 106(5), 3301-3311. https://doi.org/10.3168/jds.2022-22711
Polyakov, K., Polyakova, M. (2024). Determinants of the quality of financial management of insurance companies. Procedia Computer Science, 242, 1125–1132. https://doi.org/10.1016/j.procs.2024.08.185
Nguyen, A. T. L., Nguyen, D. V., Nguyen, N. H. (2022). The relationship between financial decisions and equity risk. Heliyon, 8(8). https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2022.e10036
Задорожний, З.-М., Муравський, В., Жукевич, С., Хома, Н., Данилюк, І., Башуцький, Р. (2024). Фінансова стійкість в управлінській системі підприємств: системний аналіз і формалізація оцінок в умовах сталого розвитку. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 6(59), 234–250. https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.59.2024.4592
Задорожний, З.-М., Жукевич, С., Портоварас, Т., Рожелюк, В., Жук, Н., Назарова, І. (2023). Аналіз ризиків у системі управління фінансовою безпекою суб’єктів господарювання. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 6(53), 82–95. https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.53.2023.4242
Gabdullina, G., Gilmanov, M., Akhmetgareeva, A., Frolova, I., Yunusova, R.,. Transportation Research Procedia, 63, 1139–1146.
Жукевич, С., Рожелюк, В., Портоварас, Т., Жук, Н., Денчук, П. (2024). Концепція управління ризиками: інтегральний аналіз за критеріями фінансового стану підприємств. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 3(56), 156–172. https://doi.org/10.55643/fcaptp.3.56.2024.4363
Achim, M. V., Mare, C., Borlea, S. N. (2012). A statistical model of financial risk bankruptcy applied for Romanian manufacturing industry. Procedia Economics and Finance, 3, 132–137. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(12)00131-1
Maricica, M., Georgeta, V. (2012). Business failure risk analysis using financial ratios. Рrocedia - Social and Behavioral Sciences, 62, 728–732. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2012.09.123
Ghmar, O. E., Ghmari, I. E., Trid, S., M'hamdi, M. (2024). Impact of behavioural finance on risk perception, psychological behaviour, and financial decisions of moroccan investors. Financial and credit activity: problems of theory and practice, 5(58), 244-263. DOI:10.55643/fcaptp.4.57.2024.4451
Zhang, J. (2024). Impact of an improved random forest-based financial management model on the effectiveness of corporate sustainability decisions. Systems and Soft Computing, 6, 1–9. https://doi.org/10.1016/j.sasc.2024.200102
Ільчук, В. П., Шишкіна, О. В. (2020). Фінансові показники як індикатори виявлення фінансових ризиків промислових підприємств. Бізнес-Інформ, 2, 414–421. https://do i.org/10.32983/2222-4459-2020-2-413-421
Лопатовська, О., Пономарьова, К. (2022). Сучасна методика аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства. Herald of Khmelnytskyi National University. Economic Sciences, 310(5(1)), 221-228. https://doi.org/10.31891/2307-5740-2022-310-5(1)-36
Павленчик, Н. Ф., Коркуна, І. І., Мацюк, С. П., Маркевич, Ю. О. (2024). Коефіцієнтний аналіз як складова фінансового планування в системі економічного аналізу для суб’єктів господарювання. Наукові перспективи, 3(45), 670–682. https://doi.org/10.52058/2708-7530-2024-3(45)-670-682
Татар, M., Гребенікова, O. (2021). Система оцінювання фінансової стійкості суб’єктів господарювання в умовах глобальних викликів. Галицький економічний вісник, 71(4), 20–32. https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2021.04.020
An, S., Gao, X., An, F., Wu, T. (2025). Early warning of regime switching in a complex financial system from a spillover network dynamic perspective. ArticleiScience, 28(3), 1–10. https://doi.org/10.1016/j.isci.2025.111924
Elshandidy, T. Elsayed, M. (2024). The UK financial firms’ textual risk disclosure and market liquidity. Finance Research Letters, 63, 1–8. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.105305
Li, X. (2024). Research on dynamic early warning of enterprise financial risk based on particle swarm optimization. Procedia Computer Science, 243, 1162–1172. https://doi.org/10.1016/j.procs.2024.09.137
Лобода, О. М., Кириченко, Н. В. (2023). Методика оцінки фінансової стійкості підприємства за допомогою економіко-статистичного аналізу. Таврiйський науковий вiсник. Серiя: Eкoноміка, 18, 114–122. https://doi.org/10.32782/2708-0366/2023.18.12
Мельник, Л. М. (2017). Фінансова рівновага як складова системи фінансово-економічної безпеки. Вісник національного університету водного господарства та природокористування, 2(78), 22-29. http://www.irbis-nbuv.gov.ua/cgi-bin/irbis_nbuv/cgiirbis_64.exe?C21COM=2&I21DBN=UJRN&P21DBN=UJRN&IMAGE_FILE_DOWNLOAD=1&Image_file_name=PDF/Vnuvgp_ekon_2017_2_5.pdf
Проскуріна, Н., Гнідкова, А. (2022). Аналіз фінансового стану та фінансових результатів як інструмент оцінки ефективності діяльності підприємства. Економіка та суспільство, 43. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-43-74
Костенко, Ю. О., Короленко, О. Б., Гузь, М. М. (2022). Аналіз фінансової стійкості підприємства в умовах воєнного стану. Економіка та суспільство, 43. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-43-77
Роганова, Г. О., Кравченко, І. В. (2020). Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства на прикладі кондитерської фабрики ПАТ «Ласощi». Гроші, фінанси і кредит, 3(79), 92–103. http://doi.org/10.34025/2310-8185-2020-3.79.07
Закаблук, Г. О. (2018). Дослідження динаміки показників фінансово-економічного стану промислових підприємств на засадах інтегрального оцінювання. Інвестиції: практика та досвід, 12, 36–41. http://www.investplan.com.ua/pdf/12_2018/9.pdf
Драченко, А., Юрчишена, Л. (2022). Концептуальний підхід до моделювання впливу фінансових показників на прибуток підприємства. Економіка та суспільство, (44). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-44-44
Мазур, Н. А. (2023). Фінансові результати підприємств України: особливості бухгалтерського забезпечення їх формування та управління. Проблеми сучасних трансформацій. Серія: економіка та управління, 8. https://doi.org/10.54929/2786-5738-2023-8-09-01
Altman, E. J. (1968). Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 598-609. https://www.raggeduniversity.co.uk/wp-content/uploads/2016/08/FINANCIAL-RATIOS-DISCRIMINANT-ANALYSIS-AND.pdf
Lisboa, I., Costa, M., Santos, F. (2021). Analysis of family businesses default risk: The Portuguese case. Australasan Accounting, Business and Finance Journal, 15(4), Article 5. https://doi.org/10.14453/aabfj.v15i4.5
Добровольська, О. В., Рондова, М. А. (2021). Прогнозування банкрутства як методу оцінки фінансового стану підприємства. Агросвіт, 20, 40–45. https://dspace.dsau.dp.ua/bitstream/123456789/5909/1/7.pdf
Лазоренко, В. В. (2018). Методи оцінки банкрутства в аналізі фінансової стійкості підприємств сфери послуг. Приазовський економічний вісник, 1(6), 62–65. http://pev.kpu.zp.ua/journals/2018/1_06_uk/13.pdf
Яровий, І. М., Харченко, І. Г. (2019). Оцінка ймовірності банкрутства за моделями Альтмана, Спрінгейта, Таффлера (на прикладі компанії «КВС-УКРАЇНА»). Бізнес-навігатор, 6.1-2(56), 32–36. http://www.business-navigator.ks.ua/journals/2019/56_2_2019/56_2_2019.pdf
Леонова, Б., Островська, О., Круш, В. (2023). Підвищення стійкості фінансового стану суб’єктів малого бізнесу. Економіка та суспільство, 56. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-56-65
Побережець, О. В., Гусєв, А. О. (2021). Ліквідність балансу підприємства та методика її визначення. Приазовський економічний вісник, 2(25), 223–230. https://doi.org/10.32840/2522-4263/2021-2-40
Хромушина, Л. А. (2017). Оцінка умов забезпечення та стану фінансової рівноваги сільськогосподарського підприємства. Економіка та суспільство, 10, 695–700. https://economyandsociety.in.ua/journals/10_ukr/118.pdf
Wang, X., Li, Y., Fu, C. Yue, Z. (2025). Does CEO Competence Affect Enterprises’Financial Performance?. International Review of Economics and Finance, https://doi.org/10.1016/j.iref.2025.104001
Антоненко, В. М. (2025). Сучасні проблеми фінансового аналізу та його адаптація до українських реалій. The 1st International scientific and practical conference “Global trends in science and education”, 958–965. https://sci-conf.com.ua/i-mizhnarodna-naukovo-praktichna-konferentsiya-global-trends-in-science-and-education-10-12-02-2025-kiyiv-ukrayina-arhiv/
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Valentyna Antonenko, Leonid Katranzhy
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
